ZDESNEWS.RV.UA

Схоже, російський Мінфін був єдиним, хто в останні роки чесно і цілеспрямовано готувався до кризи. Інших - бізнесменів, фінансистів, аналітиків і у нас в країні, і за кордоном - похмурі прогнози змушували оброблятися черговими фразами про яйця і кошики і знову повернутися до захоплюючого заняття з примноженню дешевих грошей.

Дешеві - це в першу чергу позикові. Коли банки готові їх видати чи не першому зустрічному і під прийнятний відсоток. Тоді з рівним успіхом можна споживати або інвестувати , не маючи за душею ні гроша. Це - час бурхливого економічного зростання не тільки російською, а й світової економіки.

Але недарма принцип циклічності був описаний ще в біблійній притчі про здорових та худих роках. Криза приходить кожен раз по - новому, але приходить. Це може бути ОПЕК, яка кратно підвищує ціни на нафту, або що лопнув міхур інтернет-компаній, як в кінці минулого століття, або американська іпотека, як зараз. Конкретика вторинна: головне, що люди моментально згадують забуту було ціну грошей . Що це не гуртки металу, не різнокольорові папірці і навіть не віртуальні рахунки в банку, а результат важкої праці з видобутку нафти, вирощування зерна, написання програм або грі у футбол. І гроші знову стають дорогими.

Це - серйозна проблема для двох категорій: тих, хто багато взяв у борг, і тих, хто багато в борг дав. Причому йдеться зовсім не обов'язково йде про банки та їх клієнтів.

Адже будь-який позику побудований на нехитрому правило «завтра буде краще, ніж учора ». Позичальник сподівається, що в майбутньому він більше заробить (підвищать зарплату, виростуть ціни на нафту, якої він торгує, інвестори куплять акції його компанії та ін.) і зможе повернути борг з відсотками. При цьому ставка робиться саме на ті фішки, які ростуть тут і зараз. Дорожчає нафту - треба зайняти і вкластися в нафту, інтернет-компанії демонструють надзвичайну прибутковість - всі кошти в такі компанії, квадратні метри дорожчають з кожним днем - кинути все і будувати, будувати, будувати ... Але найгірше назавтра стає саме тим, кому вчора було дуже добре.

Ось і в США іпотечні цінні папери вважалися надійними. У них вкладалися ті, хто не хотів ризикувати. У результаті деякі іпотечні компанії вже де -факто збанкрутували, інші відчувають серйозні проблеми. І немає більше в американській економіці острівця надійності.

У Росії зона високих ризиків виникає в двох областях - банківському секторі та будівництві. Банкіри багато позичили за кордоном (під низькі відсотки) для того , щоб перекредитувати населення та вітчизняні компанії (вже за високими ставками). Саме завдяки дешевим позикових грошей вдавалося тривалий час не помічати проблему простроченої заборгованості і поганих кредитів. Але в недалекому майбутньому це стане неможливим, і тоді ми дізнаємося реальну ціну інвестиційного та споживчого буму.

З будівельним бумом ситуація дещо складніша. З одного боку, житла в країні катастрофічно не вистачає і попит на нього збережеться, скільки не лад. З іншого боку, протягом ситих років девелопери звикли працювати на надприбуток і саме на надприбуток закладалися. Стагнація на ринку нерухомості, цілком природна в епоху дорогих грошей, може бути для них нищівною. І тоді багато міст мільйонерів, не кажучи вже про селищах економ-класу, на роки можуть стати довгобудом не гірше радянського.

Все це може статися не відразу, як це було в серпні 98-го. Вектор зростання може переходити у вектор спаду і плавно, але від того не менш є незворотнім.

А як же прозорливий Мінфін з його Стабфондом? Та так само, як і всі інші.

Джерело: www.novayagazeta.ru